Telenor получил от Altimo предложение об обмене активами

Телекоммуникационное подразделение «Альфа-групп» Altimo предложило норвежскому концерну Telenor начать переговоры об обмене активами. Наиболее очевидным вариантом является обмен акций украинского оператора «Киевстар» на акции «Вымпелкома».

На прошлой неделе Altimo направила в Telenor письмо с предложением начать переговоры о прямом обмене акциями, пишет «Коммерсантъ". По словам генерального директора Altimo Алексея Резниковича, компания не рассматривает возможности дальнейшего продолжения сотрудничества с норвежским холдингом: «Или „Вымпелкомом“ владеем мы, или Telenor»;.

Altimo и Telenor являются совладельцами трех телекоммуникационных компаний. В «Вымпелкоме» российской стороне принадлежит 35,8% акций, норвежской — 26,6% акций. В украинской сотовой компании «Киевстар» российская сторона контролирует 43,5% акций, норвежская — остальные 56,5% акций, доля Altimo в Golden Telecom составляет 29%, у Telenor — 20%. Наиболее очевидным вариантом представляется обмен акций «Вымпелкома» на долю в «Киевстаре». Altimo готова отдать 43,5% акций «Киевстара», получив 26,6% акций «Вымпелкома». Глава Altimo оценивает стоимость доли Telenor в «Вымпелкоме» в $4 млрд. Столько же, по его словам, стоит 56,5% «Киевстара». Но возможен и обратный вариант, при котором из «Вымпелкома» выйдет Altimo. В том случае если Telenor откажется отдать свою долю в российском операторе, Altimo может отдать свою часть «Вымпелкома» в обмен на пакет Telenor в «Киевстаре».

Развод Altimo и Telenor назревал давно. Компании не сошлись во взглядах на развитие «Вымпелкома": норвежцы считали, что российский оператор не должен выходить на рынок Украины, в Altimo считали, что как раз должен. В этом споре верх взяла Altimo: в октябре прошлого года «Вымпелком» купил сотового оператора «Украинские радиосистемы» за $231,3 млн. Норвежцы попытались оспорить ту сделку в суде, подав к «Вымпелкому» и его топ-менеджерам сразу три иска. Но все три дела Telenor проиграл.

В начале этого года Altimo и Telenor обсуждали вариант слияния «Вымпелкома» и «Киевстара». В феврале глава «Вымпелкома» Александр Изосимов предложил акционерам «Киевстара» купить 100% компании за $5 млрд в виде обыкновенных акций «Вымпелкома». Но Telenor на сделку не решился, в ответ предложив Altimo нетривиальный способ развода — так называемую дуэль, при которой стороны делают друг другу встречные предложения о выкупе акций. Кто предложит больше — тот остается, проигравший продает акции и выходит из бизнеса. Altimo тот вызов не приняла.

На новый призыв урегулировать конфликт в Telenor отреагировали сдержано. «Мы действительно получили это предложение от Altimo. Однако пока мы не знаем, насколько наши партнеры серьезны, ведь за последний год они выступали с большим количеством самых разнообразных инициатив. Если это предложение серьезное, то мы рассмотрим его», — заявила «Коммерсанту» директор по внешним связям Telenor Россия Анна Иванова-Голицина.

В свою очередь, господин Резникович отметил, что на письмо, отправленное на прошлой неделе, никакого ответа от норвежцев пока не было.

По мнению экспертов, Altimo предложила вполне реальный сценарий разрешения конфликта. «Развод в таком формате наиболее логичен, войны вымотали обоих акционеров, поэтому для Telenor было бы логично согласиться на обмен, — отметил ведущий аналитик «Тройки Диалог» Андрей Богданов. — Впрочем, при капитализации российского сотового оператора в $16 млрд и «Киевстара» в $8 млрд, стоимость доли Telenor в «Вымпелкоме» и доли Altimo в «Киевстаре» несколько разнятся». Он оценивает долю Telenor в «Вымпелкоме» в $5 млрд, а долю Altimo в «Киевстаре» в $3,5 млрд. «Таким образом, российскому холдингу придется доплатить норвежцам порядка $1,5 млрд», — резюмировал господин Богданов. С ним соглашается и Елена Баженова, аналитик МДМ-банка, которая отмечает, что в случае, если норвежцы согласятся выйти из «Вымпелкома», они наверняка потребуют от Altimo дополнительно 5—10% от рыночной стоимости своей доли.